BCR全球金融新聞熱點追蹤：“中國回來了”：股市新氣象
DeepSeek在人工智能領域的創新正促使股票基金從印度回流中國。對沖基金正以近幾個月來的最快速度涌入中國股市，這得益于DeepSeek推動的科技股反彈以及對更多經濟刺激措施的樂觀預期。與此同時，印度正面臨創紀錄的資金外流，原因是市場對宏觀經濟增長放緩、企業盈利下滑和股票估值高昂的擔憂加劇。
在這種資金重新配置的背景下，過去一個月內，中國在岸和離岸股票市場的總市值增加了超過1.3萬億美元，而印度市場則減少了超過7200億美元。摩根士丹利資本國際中國指數有望連續第三個月超越印度同類指數，這是兩年來的最長連勝記錄。
瀚亞投資公司的亞洲股票投資組合專家Ken Wong指出，DeepSeek顯示中國有一些公司正在成為人工智能生態系統的重要組成部分。因此，他的公司一直在增持中國互聯網股票，同時減持估值過高的印度小型股票。
這一轉向標志著與過去幾年的資金流動趨勢相反的變化。過去，印度因基礎設施支出的激增及其作為中國之外制造業中心的潛力而吸引資金。但在特朗普的關稅政策下，印度被視為相對的避風港。然而，現在中國正在重新評估其可投資性，特別是在科技領域，從而恢復昔日的吸引力。
Candriam公司的基金經理維韋克·達萬認為，與DeepSeek相關的發展有助于提振中國的經濟和市場，提供持續的推動力。從風險回報的角度來看，中國在當前情況下比印度更具吸引力。此外，估值差異也增加了中國的吸引力，MSCI中國指數的遠期盈利預期僅為11倍，而MSCI印度指數約為21倍。
彭博社的分析顯示，最近幾個月，大多數亞洲股票基金正在減少對印度股票的投資，增加對中國股票的投資。英士曼亞洲股票主管安德魯·斯萬表示，雖然DeepSeek有助于加速資金流入中國，但中國可能即將宣布的進一步刺激政策也依然重要。
然而，資金流動的完全逆轉不太可能。摩根士丹利等印度股票多頭認為，近期的調整可能過度，而印度的長期增長潛力依然完好。與此同時，特朗普對中國額外征收的10%關稅也影響了Amundi SA對中國股票的中立立場。盡管雙方可能在貿易談判中達成一致，但在可預見的未來，外部動態對中國來說仍將是多變和具有挑戰性的。
過去曾因中國股市反彈失敗而受挫的交易員也持懷疑態度，指出交易擁擠和估值上升是謹慎的原因。南豐三一香港有限公司首席投資官海倫·朱認為，DeepSeek的人工智能成功能否重現還存在不確定性。盡管如此，市場上還是彌漫著“中國回來了”的氣息。過去五周，阿里巴巴市值增加了1000億美元，恒生科技指數也進入牛市。
宏利投資管理公司的投資組合經理妮可·黃表示，DeepSeek的新聞是一個恰逢其時且影響深遠的催化劑，為市場參與者重新進入中國市場提供了理由。從戰術角度來看，利用這一勢頭是有意義的。
